EU 스케일업 펀드, 단기 성과와 장기 투자 간 균형 추구(11.10)

ㅇ 스케일업 유럽 펀드 운용사 EQT, 미스트랄·ICEYE·유클리드 등 주요 기업 투자 전략 설명

- 스케일업 유럽 펀드(Scaleup Europe Fund)는 2026년 8월 1차 자금 모집 이후 8개 기업에 대한 투자를 발표했으며, 추가 투자를 추진 중임

- 지난 6월 출범한 이 펀드는 유럽 혁신기업들이 역내에 기반을 유지하면서 글로벌 경쟁력을 확보할 수 있도록 대규모 성장자금을 지원하는 것을 목표로 함

- EU 예산 10억 유로와 민간자금을 합쳐 총 30억 유로로 출범했으며, 초기 목표인 50억 유로까지 규모를 확대할 예정임

- 장기적으로는 후속 펀드와 유사 투자기금의 출범을 촉진하고, 유럽 시민들이 참여할 수 있는 별도의 병행 펀드도 마련할 계획임

ㅇ 스케일업 유럽 펀드, EIC 벤처투자 부문인 EIC 기금의 일부

- 스케일업 유럽 펀드는 기업당 3,000만~3억 유로를 투자할 수 있어, 기존 EIC 기금의 일반 투자 상한인 1,000만 유로와 STEP 관련 최대 3,000만 유로보다 대규모 자금을 제공함

- 기존 EIC 지분투자와 달리 집행위는 투자 결정에 관여하지 않고 민간 운용사 EQT가 투자 대상 발굴부터 후속 투자 및 투자금 회수까지 전 과정을 독립적으로 관리함

- EQT는 유망 기업에 대한 초기 투자뿐 아니라 주식시장 상장까지 후속 투자를 이어갈 방침이며, 성공적인 기업에는 후속 펀드를 포함해 총 5억 유로 이상의 투자가 이루어질 가능성도 제시함

ㅇ EQT, 별도 병행 펀드인 ‘유럽 장기투자펀드’ 통해 약 10억 유로 추가 자금 모집 추진

- 별도로 마련될 병행 펀드는 스케일업 유럽 펀드의 투자기업에 지분 비율에 따라 공동 투자하는 방식으로 운영될 예정임

- 이를 통해 금융기관뿐 아니라 유럽의 일반 개인투자자들도 유망 혁신기업의 지분을 보유하고 성장에 참여할 수 있는 기회를 제공하고자 함

- 한편, 스케일업 유럽 펀드는 딥테크, AI 응용기술, 생명과학 분야를 주요 투자 대상으로 삼고 있음

ㅇ 펀드의 두 가지 목표

- 스케일업 유럽 펀드는 상용화 이전의 자금조달 공백인 ‘죽음의 계곡’ 단계에 있는 혁신기업 지원과 유럽 기업의 글로벌 선도기업 육성이라는 두 가지 목표를 추진함

- 이를 위해 유클리드 등 초기 딥테크 기업에는 상대적으로 소규모 투자를, ICEYE와 미스트랄 등 성장기업에는 대규모 투자를 제공함

- 다만 딥테크 투자는 자본 소요가 크고 수익 실현까지 오랜 시간이 걸리는 만큼, EQT는 비교적 빠른 투자금 회수가 가능한 AI 기업 등을 포트폴리오에 포함해 투자 위험과 수익성 간 균형을 확보하고자 함

- 이를 통해 투자 성과를 입증하고 향후 더 큰 규모의 후속 펀드 조성을 추진할 방침임

ㅇ 펀드 운용사, 초기 단계 투자 위험 완화 조치 추진

- EQT는 투자기업이 주요 사업 목표를 달성할 경우 후속 투자를 제공할 수 있도록 상당한 규모의 자금을 별도로 확보하고 있음

- 펀드 자금은 향후 3~4년에 걸쳐 단계적으로 투자할 예정이며, 최근 AI·기술기업의 높은 기업가치 평가와 주식시장 변동성에 따른 위험을 고려 중임

- EQT 관계자는 일부 분야에서 가격 조정이 발생할 가능성을 언급하며, 특정 시기에 투자가 집중되지 않도록 분산해 투자 위험을 완화하는 것이 중요하다고 강조함

ㅇ 유럽 기업의 역외 이전 방지

- 일부에서는 공공자금이 이미 유명한 기업보다 민간투자 유치에 어려움을 겪는 기업에 우선 지원돼야 한다는 비판을 제기함

- 그러나 EIC는 스케일업 유럽 펀드의 핵심 목적이 유럽 유망기업의 주주 구성에 주요 유럽 투자자를 확보해 기업의 역외 이전을 방지하는 것이라고 설명함

- 실제로 1,500만 달러 미만의 초기 투자에서는 유럽 투자자 비중이 75%에 달하지만, 1억 달러 이상의 대규모 투자에서는 37%로 감소함

- 이에 EIC는 유럽의 후기 성장단계 투자 역량을 강화해 유럽에서 육성한 혁신기업이 역내에 기반을 유지하며 성장하도록 지원하는 것이 중요하다고 강조함

ㅇ 펀드, 해외 투자자 배제보다는 투자 확대에 중점

- 스케일업 유럽 펀드는 유망 혁신기업들이 성장 기회 부족으로 해외로 이전하지 않고, 유럽에 기반을 유지하며 글로벌 기업으로 성장하도록 지원하는 것을 목표로 함

- 펀드는 유럽 내 상장이나 유럽 기업에 의한 인수를 기대하지만 이를 의무화하지 않으며, 기업가치 극대화와 투자수익 확보를 우선해 후속 펀드 조성 기반을 마련하고자 함

- 투자 대상은 EU 회원국뿐 아니라 EIC 기금 참여 자격을 갖춘 호라이즌 유럽 준회원국 기업에도 개방돼 있으며, 미국으로 이전한 유럽 기업의 역내 복귀 지원 가능성도 검토하고 있음

Source: SB